作者：张军强

摘  要：2017年以来，中国金融去杠杆措施明显加快，股票、期货、债券市场都反应激烈，那么金融去杠杆对房地产市场又有什么影响呢？本文主要从银行视角分析金融杠杆的基本原理及市场中实际的金融杠杆，通过中国商业银行系统官方杠杆水平和推算杠杆水平的比较分析，探究中国金融市场去杠杆的必要性，并分析金融去杠杆对房地产行业的短期及中长期影响。

关键词：金融；去杠杆；房地产；影响

自2016年7月26日中共中央政治局会议确立了“防风险”的宏观调控主题后，金融去杠杆措施已渐进开启。今年以来，中国金融去杠杆明显加快，特别是郭树清履新后的银监会，监管风暴密集而至，分别下发了8份文件，涉及服务实体经济、整治银行业市场乱象、风险防控、弥补监管短板等内容，特别提及了理财空转、同业空转等重点风险点，并对违规机构加大惩罚。据中国银行业监督管理委员会官网公布数据，4月银监会及各地区银监部门共开出罚单129张，涵盖风险控制措施存在较大漏洞，违规转让非不良贷款、涉房地产违规贷款等内容的处罚。从目前市场的反应看，股票、期货、债券市场都对金融去杠杆这一政策反应激烈。本文主要从银行视角分析金融杠杆的前因后果，以及金融去杠杆政策对房地产市场的影响。